青岛艺术品交易(青岛艺术品交易中心)

　　“T+0”的交易模式一直以来是邮币卡行业区别于股票最为人所周知的一点，然而这一大特点，近期来接二连三的被打破，不断传来文交所对于转让模式规则的更改传闻，让业界对此都持观望态度，持续已久的“T+0”模式真的要迎来大变迁了吗?

T+0等模式的解读

　　相信大部分的邮米们对于“T+0”模式一定都不陌生，不过有些新入行的投资者可能被最近不断提起的“T+0”、“T+1”、“T+5”等模式搞得头大。小邮就先为大家进行下模式解读：

　　从上表可以看出，这种模式就是T后面加几，便是在当日买入后，下一个交易日起的第几个交易日才可以卖出，即T+N便是当日买入后下一个交易日起的第N个交易日可卖出，N可以带入任意整数字。

成都文交所，早先的试水

　　早在今年5月12日，成都文化产权交易所就发布过一则通知公告：〔2016〕064号《奥运钞百连号8801》(一刀)等珍稀藏品上市交易公告，表示11个珍稀藏品在线上实物交易系统进行上市交易，交易模式采用“T+5”。但是当时的成交数据较差，再加上成都文交所为行业内小所，关注度并不高，所以该模式的试水并未在业内引起太大的波澜。

福丽特发话，T+0模式开始动摇?

　　真正引起业内这场交易模式大议论的源头是北交所福丽特邮币交易平台董事长樊德安在8月26日的投资人委员会8月第三次会议上的一番讲话：“为积极配合监管部门要求，逐步完善平台交易制度。福丽特将推出T+1、T+5的新型交易模式。未来交易周期为T+1、T+5的交易模式将在新交易系统中实现。”作为业内知名文交所，福丽特一直以来所受到的关注度都极高，因此这一消息一经传出，整个邮币卡行业都在关注其是否会发布相应公告，并随之完善交易规则。

上文聚奇，率先实现“T+1”

　　虽然整个业内都在关注福丽特的官方信息，但是最先发布将“T+0”模式变为“T+1”消息的文交所却是上文聚奇。8月31日，上海文交所聚奇邮币卡运营服务平台发布了《关于上海文交所聚齐邮币卡运营服务平台转让规则变更的公告》，让投资者们一直挂在嘴边的“T+1”模式落地，成为了业内第一个正式吃螃蟹的平台。

　　除了惹人热议的模式变动外，藏品转让首日涨跌幅的限制由±30%变为±15%，藏品涨跌幅限制由±10%变为±5%同样引人关注。其实这三条规则某种程度来说都是为了在一定程度降低现金流动率。投资者对于新变动都持谨慎的观望态度，上文聚奇变为“T+1”模式后的两个交易日内，电子盘中品种大多都处在缩量的状态，盘面活跃度有所下降。

青岛琴海，紧追而上

　　在上文聚奇发布公告不久后，9月16日，青岛琴海文化艺术品交易中心也发布了《关于琴海文交中心交易规则部分调整的公告》，表示投资人当日买入并持有的藏品必须在下一交易日方可转让，也就说明了其由“T+0”模式正式转向“T+1”的交易模式。

　　而除了已经有文交所尝试的“T+1”模式外，青岛琴海还同步推行“T+5”模式，该模式针对新上线藏品交易。同时将藏品当日最大波动调整为±5%，该调整则是为了抑制藏品价格出现大幅波动，从而起到防止投资者出现过激行为的作用，这种正向的尝试显然能看出文交所的出发点是好的。

安徽华今，新模式的尝试?

　　虽然模式进行调整后的文交所盘面活跃度有所下降，但是安徽华今国际文化交易中心也在9月30日发布了《关于交易模式变更的重要通知》，表示其正式转向了“T+1”模式 ，“T+1”模式的队伍正在不断壮大中。

　　不过从通知的措辞来看，显然安徽华今还是给文交所的模式变动留了一条退路，公告称“T+1”模式于10月8日国庆后正式启用，但也声明具体恢复时间另行通知。这似乎能看出该文交所对于是否要长久推行“T+1”模式还在犹豫中，存在着今后交易模式再度进行调整的可能。但从模式变更后安徽华今的盘面来看，却出现了与上文聚奇截然不同的景象：成交明显放量，盘面持续上扬。看来，业内关于“T+1”模式使盘面活跃度大大下降的看法也不尽然。

向政策靠拢?

　　邮币卡行业既然一直以来都默认了“T+0”的交易模式，那么怎么会开始提到“T+5”模式呢?这一切还要从国务院38号文说起。其中第三条提到：不得将权益按照标准化交易单位持续挂牌交易，持续挂牌交易是指在买入后5个交易日内挂牌卖出同一交易品种或在卖出后5个交易日内挂牌买入同一交易品种。因为这一条例，T+5模式进入了投资者的视野。

　　“T+0”模式长久以来因其进出便捷，利于提高交易量，与增大资金利用效率而被文交所广泛使用。但也因其投机性太大，并且很容易出现为了钻空子而刷交易费，导致资源分配不公的情况。在近几个月政策监管一再抓紧的情况下，“T+1”模式的上线一方面确实保证了交易市场的稳定，可以防止过度投机的情况发生，另一方面或许可以看作文交所为了向政策靠拢而做出的一大举措。

　　模式改变这一话题虽然已经持续了一段时间，但是迄今为止有所举动的均为业内相对比较新的所，影响力较大的各老牌所还没有动作，毕竟“T+1”模式一定程度会导致盘面活跃度下降，可能会造成一部分投资者的流失，因此持观望态度的文交所居多。模式改变的举措目前才持续了几个月，也许会有其他文交所陆续加入该行列，邮币卡行业是否会迎来交易模式的变迁，邮币世界将持续为邮米们关注。