御泥坊：发布2+3东方肌肤方程式及新品黑参胶原瓶，预期2024年业绩增速36.3%

快讯摘要

御泥坊在十八周年品牌升级发布会上推出“2+3东方肌肤方程式”及新品黑参胶原瓶，展现品牌差异化定位与科技实力。公司预计2024-2026年净利润同比增速分别为36.3%、19.0%、13.9%，维持“推荐”评级。

快讯正文

御泥坊品牌发布全新东方肌肤护肤解决方案

御泥坊于2024年5月9日举办了“十八周年品牌升级发布会”，向公众展示了针对东方肌肤特性的全新护肤方法论“2+3东方肌肤方程式”，以及新品抗衰精华“黑参胶原瓶”。

东方肌肤四维配方体系引入八大创新技术

“2+3东方肌肤方程式”植根于东方历史，结合东方肌肤特性，通过精挑细选的东方珍稀成分，东方匠心和东方美学的传承，构建了全新的品牌体系。御泥坊通过微流控技术、AI调香技术等八大创新技术，为品牌赋能，全方位服务于东方消费者。

黑参胶原瓶抗衰精华研发完成

御泥坊研发团队经过13年的研究，从37000多种东方原料中精选22款，经过超1万次实验，成功打造黑参精粹新原料。黑参精粹与东方肌肤胶原基因结合力显著，为全球第一款黑参抗老原料，填补了国际原料市场的研究空白。新品黑参胶原瓶抗衰精华添加了30%浓度的黑参精粹，深度契合东方肌肤需求，有助于解决胶原流失问题。

御泥坊品牌升级与终端销售承压

面对23年来的终端销售压力，御泥坊董事长亲自接手品牌升级工作。在18周年之际，品牌推出了全新品牌体系与研究成果，预示着品牌调整升级将带来业绩边际改善。

公司业绩展望与投资建议

“四双战略”的持续落地，加上主品牌御泥坊的品牌升级，预计将带动公司业绩表现。收购高端品牌伊菲丹和代理业务“1+5+N”战略的推进，有望提升收入与利润。预计24-26年公司归母净利润分别为4.01/4.77/5.44亿元，同比增速分别为36.3%/19.0%/13.9%。维持“推荐”评级。

风险提示

投资者需注意行业竞争加剧、品牌调整不及预期以及新品研发不及预期等风险。